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港金管局(HKMA)自去年 8 月起,就对外透露正在为数位港元和稳定币建立监管框架,以推动当地 Web3 产业的发展。

就在昨(12)日,金管局在其官网发布公告宣布,已推出稳定币发行人「沙盒」,旨在向有意在香港发行法币稳定币的机构传达监管期望,并收集参与者对拟议监管要求的意见。

申请者条件

据金管局资料显示,希望参与该稳定币发行人「沙盒」的申请者需要满足以下条件:

  • 有真实意愿和合理计划在香港发行法币稳定币
  • 制定参与「沙盒」的具体计划
  • 能够符合拟议监管要求的合理预期

同时,金管局表示,对于「沙盒」申请将把一系列因素纳入考虑,并强调:

成功成为「沙盒」参与者并不意味该「沙盒」参与者获得金管局的任何认可,或该「沙盒」参与者有资格受到金管局或香港其他金融监管机构的现时或未来监管。

在监管制度实施后,有意申请牌照的「沙盒」参与者仍须按日后发牌当局的要求另行提交申请。

另外,「沙盒」参与者在以下任何情况下将被视为退出「沙盒」:

  • 如金管局认为「沙盒」参与者未能按照金管局所考虑的申请文件和相关资料中规定的预期运作方式行事,和/或金管局认为该参与者不再适合留在「沙盒」中;
  • 如「沙盒」参与者自行决定有序退出并提前通知金管局。

稳定币发行人须遵守监管要求

实际上,早在去年 12 月 27 日,香港财库局和香港金管局就联合发表了一份公众咨询文件,就有关监管稳定币发行人的立法建议收集意见,其中重点就包括:

  • 透过引入新法例实施发牌制度,要求所有符合条件的法币稳定币发行人须获取金融管理专员发出的牌照
  • 规定只有指定持牌机构可以提供购买法币稳定币的服务,而只有由持牌发行人所发行的法币稳定币可售予零售投资者
  • 禁止推广非持牌发行人的法币稳定币发行、或非指定持牌机构所提供的购买法币稳定币的服务
  • 赋予当局所需权力,因应虚拟资产市场的快速变化调整受监管稳定币及活动的范围
  • 提供过渡安排,以促进监管制度顺利施行

同时,该咨询文件还提出,法币稳定币发行人需要遵守以下监管要求:

  • 健全的储备管理及稳定机制
  • 持有者赎回稳定币的权力
  • 健全的管制和风险管理
  • 揭露和审计要求
  • 充足的财政资源

NFT 的金融化:如何让 NFT 更具流动性?

撰文:Eshita Nandini & Mason Nystrom,Messari 分析师

编辑:南风

与 DeFi 中的资产类似,NFTs (非同质化代币) 也需要类似的原语,比如借贷、流动性和资产管理,这正是目前正在被构建的领域。此外,虽然 NFTs 的基本价值主张在于其唯一性 (每个 NFT 都是独一无二的),但可互换性 (fungibility) 对于增加 NFTs 的流动性和金融化非常重要。

NFT 碎片化版图,制图:Messari

流动性代币有着数以千计名买家和卖家,而每笔 NFT 交易仅需要一个买家和一个卖家,这意味着 NFT 流动性较低。迄今为止,一些专注于使 NFT 金融化的项目正试图让 NFT 尽可能具有可互换性和流动性。

01. NFT 的流动性

与实物收藏品 (比如交易棒球卡) 类似,NFT 面临流动性不足的问题,尤其是对于那些未被高度重视的项目。虽然 NFT 市场正在上升,但我们通常会看到这种资产的潜力尚未被开发。仅以太坊上的 NFT 交易量就超过了 130 亿美元,而随着新类型资产在区块链上被代币化,这一数字还将继续增长。

上图:NFT 的累计交易量 (橙线) 和周交易量 (蓝线) 的增长情况,数据截至2021年11月22日。

当前,蓝筹股 NFTs (比如 CryptoPunks) 市场拥有最大的流动性,但由于它们分布集中且价格昂贵,大多数 NFT 收藏者是无法获取它们的。

02. NFT 流动性协议

大多数 NFT 流动性协议采用了这两种方式中的其中一种:第一种方式是通过创建流动性池来为 NFTs 创造流动性,个人可以将类似的 NFTs 存入流动性池中,并在任何特定的时间赎回它们。比如,NFTX 和 NFT20 等协议就是采用了这种方式,其好处在于,它们可以有效地基于 NFT 资产的流动性池构建并成为 NFT 市场。

第二种方式是将 NFT 碎片化成更小的部分,使得这些更小的部分能够作为同质化代币进行交易,比如将 1 枚 NFT 碎片化成 10,000 枚 ERC20 同质化代币。Unicly 和 Fractional 这两个协议就是采用这种方式。这第二种方式降低了获得整枚 NFT 的一小部分的购买成本,从而提高了流动性,类似于美国互联网券商 Robinhood 将股票进行拆分,这样个人就不用购买1整股价值 1000 美元的特斯拉股票,而是可以用 100 美元来购买其一小部分。

NFTX、NFT20、Unicly 和 Fractional 这四个 NFT 流动性协议共计持有近 8000 万美元的总锁仓价值 (TVL)。如下图所示:

NFT 的金融化:如何让 NFT 更具流动性?

撰文:Eshita Nandini & Mason...

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