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「收益从何而来?」

比特币最大主义者对经常 DeFi 提出这个问题,尤其是在面对 THORChain 和 Maya Protocol 上的疯狂高收益时。

对于这个问题,确实有一个的答案,让我们来看看收益来源于哪里。

更具体地说,在这两个网路中,当交易发生时,交易费(或 THORChain 的交易费 + 发行费)会进入资金池。池中的价值会上升。资产在代币(如 BTC)和原生代币(RUNE/CACAO)之间保持 50/50 的平衡。

但为什么收益如此之高?

有两个原因:费用收入和代币升值。

其中大部分是来自付费客户的费用。部分来自 RUNE 和 CACAO 的升值。

如果你有 50% 的 BTC 和 50% 的 RUNE,而 RUNE 暴涨,你的流动资金部位将获得丰厚的年利率。

现在仍然很高的收益率来自 Savers,它可以让你在不接触 RUNE 的情况下赚取资产收益。

这意味著你只能获得正收益,流动性提供者则承担波动风险和额外回报。

再重申一遍:收益来自满意客户的费用。如果你提供流动性,你就能获得收益,但如果 RUNE 价格暴跌,你可能会损失一些钱。但如果你选择 Savers,你就不会亏钱。只赚不赔。

在唯比特币主义者试图挑毛病之前,请记住对比特币也提出 「收益从何而来」 的问题。

只有当其他人购买比特币并擡高价格时,比特币持有者才能赚钱。就像 RUNE 的价格升值一样,只不过 RUNE 的实用性更强。或者,你可以通过执行闪电网路路由节点来赚取收益,只是那里的收益率很低。

「但 THORChain 不是被黑过吗?!」

是的。但那是在主网上线之前。它确实非常稳定和安全,但一切皆有可能。

延伸阅读:DeFi 安全|THORChain第二起骇客攻击!4,000 ETH 损失官方承诺全额返还

比特币也有致命的漏洞、通货膨胀漏洞,你说得出来的它都经历过。足够长的存活时间,让比特币变得非常坚固。THORChain 也会。它还很年轻,目前看来表现也十分不错。


NFT 的金融化:如何让 NFT 更具流动性?

撰文:Eshita Nandini & Mason Nystrom,Messari 分析师

编辑:南风

与 DeFi 中的资产类似,NFTs (非同质化代币) 也需要类似的原语,比如借贷、流动性和资产管理,这正是目前正在被构建的领域。此外,虽然 NFTs 的基本价值主张在于其唯一性 (每个 NFT 都是独一无二的),但可互换性 (fungibility) 对于增加 NFTs 的流动性和金融化非常重要。

NFT 碎片化版图,制图:Messari

流动性代币有着数以千计名买家和卖家,而每笔 NFT 交易仅需要一个买家和一个卖家,这意味着 NFT 流动性较低。迄今为止,一些专注于使 NFT 金融化的项目正试图让 NFT 尽可能具有可互换性和流动性。

01. NFT 的流动性

与实物收藏品 (比如交易棒球卡) 类似,NFT 面临流动性不足的问题,尤其是对于那些未被高度重视的项目。虽然 NFT 市场正在上升,但我们通常会看到这种资产的潜力尚未被开发。仅以太坊上的 NFT 交易量就超过了 130 亿美元,而随着新类型资产在区块链上被代币化,这一数字还将继续增长。

上图:NFT 的累计交易量 (橙线) 和周交易量 (蓝线) 的增长情况,数据截至2021年11月22日。

当前,蓝筹股 NFTs (比如 CryptoPunks) 市场拥有最大的流动性,但由于它们分布集中且价格昂贵,大多数 NFT 收藏者是无法获取它们的。

02. NFT 流动性协议

大多数 NFT 流动性协议采用了这两种方式中的其中一种:第一种方式是通过创建流动性池来为 NFTs 创造流动性,个人可以将类似的 NFTs 存入流动性池中,并在任何特定的时间赎回它们。比如,NFTX 和 NFT20 等协议就是采用了这种方式,其好处在于,它们可以有效地基于 NFT 资产的流动性池构建并成为 NFT 市场。

第二种方式是将 NFT 碎片化成更小的部分,使得这些更小的部分能够作为同质化代币进行交易,比如将 1 枚 NFT 碎片化成 10,000 枚 ERC20 同质化代币。Unicly 和 Fractional 这两个协议就是采用这种方式。这第二种方式降低了获得整枚 NFT 的一小部分的购买成本,从而提高了流动性,类似于美国互联网券商 Robinhood 将股票进行拆分,这样个人就不用购买1整股价值 1000 美元的特斯拉股票,而是可以用 100 美元来购买其一小部分。

NFTX、NFT20、Unicly 和 Fractional 这四个 NFT 流动性协议共计持有近 8000 万美元的总锁仓价值 (TVL)。如下图所示:

NFT 的金融化:如何让 NFT 更具流动性?

撰文:Eshita Nandini & Mason...

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